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4只新股申購一簽難求 IPO制度完善呈三大新特點

字号: 2014-06-23 08:17 来源:未知 点击

  

■本報記者 趙子強 吳珊

編者按:IPO再度開啟,四只新股龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信與聯明股份6月20日公布了網上中簽率,4%。至8%。的中簽率顯示了投資者對新股的投資熱情。隨著監管層對相關規則的不斷完善,此次IPO重啟后也呈現出與以往不同的特征,為了讓讀者了解這些變革對IPO帶來的影響,本文從這四只新股的發行市盈率、募集資金情況和觸發回撥機制等三角度對本輪IPO進行解讀,供投資者參考。

平均發行市盈率低于20倍

今年1月份IPO重啟后,新股發行價格仍然高企,為此監管部門再次完善相關規則,此次首發的4只新股平均發行市盈率低于20倍,就主要得益于此。

具體來看,雪浪環境發行市盈率22.17倍(14.73元發行價對應2013年攤薄后的市盈率),龍大肉食發行市盈率19.58倍(9.79元發行價對應2013年攤薄后的市盈率),聯明股份、飛天誠信發行市盈率分別為13.43倍(9.93元發行價對應2013年攤薄后的市盈率)、16.57倍(33.13元發行價對應2013年攤薄后的市盈率)。

值得一提的是龍大肉食,根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》,龍大肉食所屬行業為農副食品加工業。截至6月13日(T-3日),中證指數發布的該行業最近一個月平均靜態市盈率為23.01倍。而龍大肉食本次發行價格9.79元/股對應的2013年攤薄后市盈率為19.58倍,低于中證指數有限公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率。

此外,所屬行業為軟件和信息技術服務業的飛天誠信,截至6月13日,中證指數發布的該行業最近一個月平均靜態市盈率為52.03倍,而其此次發行價格對應的2013年攤薄后市盈率為16.57倍,也低于行業近一個月的平均靜態市盈率。

對此,有業內分析人士表示,此次平均市盈率雖然低于今年年初的第一次新股發行,但在目前情況下,20倍市盈率并不算低,目前上證50指數整體市盈率約為7.4倍,而滬深300指數整體市盈率則在8倍左右。而且,此次市盈率的下降主要是監管層對其進行有效控制的結果。市盈率取決于機構對上市公司成長性的認可程度。

募集資金精準貼線

通過對聯明股份、龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信4家公司發布的定價公告和招股書梳理發現,除飛天誠信外,其它3家公司均無老股轉讓安排,且募集資金全部框定在計劃數額內,而聯明股份的實際募資額不足計劃募資額的七成。

事實上,此前監管部門就曾多次完善相關規則并明確表態,證監會重點關注發行承銷方案、發行人募資運用信

披、老股轉讓計劃是否符合有關規定等三方面內容,原則上實際募集資金不應超出招股書披露的募集資金需求量。

根據公告顯示,龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信的募資額均在設定額之內,募資凈額精準等同于募投項目所需資金,或者略少幾十萬元。具體來看,龍大肉食預計募資總額為5.34億元,募資凈額4.98億元,與計劃投入項目的募資額度完全一致。雪浪環境預計募資總額2.946億元,募資凈額2.581億元,略低于募投項目的2.584億元。飛天誠信在安排375萬股老股轉讓后,發行新股2001萬股,預計募集資金總額6.629億元,募資凈額6.182億元,略低于擬投入募投項目的6.185億元。

值得一提的是聯明股份,聯明股份在和保薦機構商榷之后最終將發行價定在了9.93元/股,按照公司此前計劃的2000萬股新股發行量計算,募集資金總額約為1.98億元,在扣除了2730萬元的發行費用之后,公司最后能拿到手的募集資金凈額只有1.71億元,比公司此前計劃募集2.5億元足足少了7870萬元。

“本次發行募集資金投資項目所需投入金額2.5億元存在較大差異,公司存在募集資金投資項目建設無法按期完成、項目建設成本上升等風險。”對此,聯明股份不得不對投資者作出風險提示。

均觸發回撥機制

本輪IPO重啟有4只新股首發,這4只新股為龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信、聯明股份,其網上中簽率分別為0.833%、0.458%、0.544%、0.437%。由于投資者申購積極,4只新股均觸發回撥機制,發行人和保薦機構將大量股票從網下回撥至網上,導致網上中簽率遠高于網下中簽率,為近年罕見。統計數據顯示,由于飛天誠信存在老股轉讓,網上發行數量占比為75.80%,其余3只股票網上最終發行數量均占發行總量90%。

根據公告,龍大肉食表示,本次回撥后,網下最終發行數量為545.90萬股,占本次發行數量的10%,網上最終發行數量為4913.10萬股,占本次發行數量的90%。回撥后本次網上定價發行的中簽率為0.8325050249%,超額認購倍數為120倍。

雪浪環境表示,對網下、網上發行的規模進行調節,從網下向網上回撥本次發行數量50%的股票,本次回撥后,網下最終發行數量為200萬股,占本次發行數量的10%,網上最終發行數量為1800萬股,占本次發行數量的90%。本次網上定價發行的中簽率為0.4577015145%,超額認購倍數為218倍。

飛天誠信此次發行新股數量為2001萬股,老股轉讓數量為375萬股。飛天誠信表示,對網下、網上發行的規模進行調節,本次回撥后,網下最終發行數量為575.10萬股,占本次發行數量的24.20%,網上最終發行數量為1800.90萬股,占本次發行數量的75.80%。回撥后本次網上定價發行的中簽率為0.5441650244%,超額認購倍數為184倍。

聯明股份表示,發行人和主承銷商將本次發行股份的50%由網下回撥至網上。回撥后,網下最終發行數量為200萬股,占本次發行總量的10%;網上最終發行數量為1800萬股,占本次發行總量90%。回撥機制實施后,網上發行最終中簽率為0.43654651%。網上初步有效申購倍數為515.41倍,高于150倍。

對比4只新股中簽率可以發現,龍大肉食的中簽率最高,其次為飛天誠信,聯明股份中簽率最小,僅0.437%。

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