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何志成:欲穩GDP 須先穩房地產市場

字号: 2014-07-23 09:21 来源:未知 点击

  ◎何志成

  最近各省(市、區)相繼公布二季度GDP數據,絕大多數都在7.5%以上,而且相對一季度有所提高。數據顯示,雖然國家統計局公布的上半年GDP指標是7.4%,但相對保守,全國加權平均應該超過7.5%。匯豐銀行等外資機構紛紛上調對中國經濟三季度以及全年GDP的預期,絕大多數都在7.5%附近。

  根據筆者觀察,中國經濟今年保7.5%應該沒問題,但想在明年仍然穩在7.5%以上很難。二季度經濟略有回升,有幾個因素很關鍵:一是中央政府微調貨幣政策后,貸款總量略有增加,已經開工的大型基本建設項目如期推進,小微企業指數上升,出口略有增加,中央政府開支增加——主要是用國家外匯儲備增加進口。這些積極因素基本抵消了房地產投資的急速下滑 (二季度是13.5%左右,大約下降了10個百分點)。二季度投資總量的增速大約在17.5%左右,處于保7.5%的底線位置(據筆者計算,20%的投資率,可以將GDP穩在7.5%以上),房地產投資增速下降到13.5%左右,對GDP的貢獻率急速下降。

  中國經濟數據有向好跡象,筆者卻感到喜中有憂。首先,看宏觀經濟運行是否健康,不能只看GDP,更何況,目前各省(市、區)發布的GDP雖然在7.5%以上,但相對去年同期水平,下降幅度都很大。要比,就應該用去年同期各省(市、區)的數據比;同時要看到,全國主要城市尤其是縣級城市房地產市場下滑趨勢剛剛開始,下半年很可能加速下跌。屆時,再多積極因素也難以抵消房地產市場萎縮所造成的負面影響。下半年中國經濟必須穩住,7.5%不是目標,穩在7.5%以上才能保證明后年宏觀經濟平穩運行。

  要想將宏觀經濟穩在7.5%之上,重中之重就看房地產市場,絕不容許出現暴跌。啥叫暴跌?今年跌幅超過15%,即為暴跌。為什么15%都不能容許,因為統計數據出現15%,局部地區和項目很可能已經50%,未來趨勢很可能超過30%,房地產投資總量很可能跌至5%左右,全國總的投資率很可能低于13%,GDP將滑向6%。現在很多人仍然在盼著房價暴跌。看問題要看大局,看全局,如果宏觀經濟運行平穩,如果沒有反腐敗,房價下跌15%左右甚至更低沒啥了不起,一次調整到位,也未必不行。但衡量且預測今年宏觀經濟運行是否健康,必須考慮反腐敗不斷升級所帶來的短期影響,也要看到各國都在拼經濟,拼實力,中國不能落伍。房價可以跌,但不能急跌,更不能“斷崖式”下跌。

  筆者認為今年宏觀經濟運行只有守住7.5%這個底線,才能證明各級政府和絕大多數企業領導在一門心思拼經濟。

  在數據基本達標的情況下,也要想到,今年全年將GDP數據穩在7.5%以上是有一點困難的,尤其是在下半年想穩住房地產市場,困難很多。這需要相關部門未雨綢繆,早作打算。下半年,房地產調控不僅要重提,而且需反向用力。

  筆者建議:各級政府要在穩住房地產市場這一點上取得共識,嚴防死守,保證不在關鍵城市出現斷崖式下跌。

  對中央政府來說,一旦各省市房價指標出現繼續下滑,就要準備進一步放松貨幣政策,比如今年四季度可以全面降低存準率一次,人民幣匯率可以再度主動貶值3%左右;同時默許出現房價急跌的大城市取消限貸、限購政策;一旦全國房價數據繼續下跌,就要準備出臺房產稅改革政策指引,明確不會對在一個城市擁有兩套房的家庭征稅,不會對在外地城市擁有一套房的家庭征稅,征收房產稅不會以面積為計征標的,而是按套數。房產稅指引的明確,是為了啟動長周期的改善性住房需求,短線增加房地產市場的交易量,中長線鼓勵居民擴大消費。

  對地方政府來說,要兩手抓,一是采取各種措施消化現有房地產市場庫存,二是堅決杜絕盲目開發新的房地產項目,地方政府要管房價,要敢于在中央政府出手調控之前提前動手,該取消限購的,就要取消,限貸能夠取消的,也要與商業銀行溝通好,盡早取消。

  (作者為獨立經濟學家)

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