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研究:IPO重启过会企业增多 政策调控空间增大

字号: 2014-01-06 09:55 来源:未知 点击

【新闻评论】

  新的一年并没有给证券市场带来头彩,2014年前2个交易日A股市场均以阴线报收。然而欣喜的是,虽然权重低迷疲弱,但小盘股和题材股却得以放晴,显示资金重归小盘股中找寻出路。据此推论,作为全面深化改革的开局之年,2014股市或迎来持续不断的阶段性机会和结构性机会,值得投资者仔细把握。

  消息面上,IPO重启后,过会企业在迅速增多,5日晚间再度有15家公司获得批文。加上历来市场对新股申购都有较好的收益预期,“辞旧迎新”本周将开始新股申购,按照IPO新政,配售的额度需要预留资金,这也在一定程度上对现有股票产生挤出效应。新股盛宴已经开席,投资者也不妨在打新中博取收益。

  同时,值得注意的是,为了保护中小投资者的合法权益,“以股代息”的制度将会逐步推出,投资者获得选择权后,可以实现其个人利益最大化;同时上交所强化新股发行上市后的承诺履行等,都有利于规范上市公司,加强事后监管。

  基本面上,近期公布的12月官方PMI和汇丰PMI终值,两个数据均出现回落。从官方PMI来看,代表企业生产活力的新订单指数和新出口订单指数环比下降,内外需都出现了疲弱的迹象,采购量指数、原材料库存指数也出现回落,企业补库存的动力依然不足,这些都表明经济稳中趋弱比较明显。比较好的是通胀预期比较温和,从而使得政策调控的空间增大,有利于经济的平稳增长。

  资金面上,央行上周在公开市场上没有操作。由于财政存款的陆续投放,短期资金得到缓解,短期同业拆放利率不断回落,隔夜利率由回归正常的水平。但同时看到,3个月以上资金利率继续上行,资金中枢抬升明显,这意味着资金的成本在不断提升。随着城投债到期日的临近,对资金的需求可能更大,而央行中长期偏紧的货币政策也很难改变,长期来看,流动性难言宽松,这在某种程度上,也制约了行情的发展。

  在消息面和资金面的共同掣肘下,某种意义上说,整体而言A股或已经开始进入混沌期。一方面,A股面临改革转型的大背景,改革之下受益企业与受伤企业无疑对比鲜明。同时改革机制逐步走顺,投资者看到希望的曙光。但另一方面,在IPO密集发行、新三板扩容等压力下,注册制过渡年中市场供求失衡的关系依旧难有逆转,投资者信心依旧疲软,因此股指也将陷入某种混沌期。

  尤其是对于近期已经大涨的小盘股而言,随着更多上市公司登录中小板和创业板,将再次面临资金压力,特别是高价格、高估值的创业板个股应保持谨慎,切勿追高。在未来年报行情中,更多的要对公司成长性和估值基本面因素给予关注。投资者不妨将高位小盘股套现,一方面选择更安全的低价蓝筹,另一方面也可备战打新。

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