首页 河北财经 河北资讯 河北娱乐 河北教育 纵深调查 证券股市 河北旅游 生活消费 房产家居 汽车资讯 滚动资讯 科技业界 专题报道
华北网 河北财经

研究:投资者感到悲观 创业板热度退潮

字号: 2013-11-05 09:46 来源:未知 点击

以偿还期为标准分为长期信用工具和短期信用工具。 长期信用工具是指股票和各种期限在1年以上的债券。长期信用工具均具有良好的自由转让性,并形成资本市场。

【新闻评论】今年二季度以来,宏观基本面状况一直是很多投资者对市场感到悲观的重要理由——从年初憧憬周期复苏失败以后,投资者对经济基本面彻底失去信心;6月份的“钱荒”又让不少投资者开始担心宏观经济出现断崖式下滑;而9月份以后,市场又开始担心经济的“旺季不旺”。

前期公布的三季度经济数据已经打消了投资者对经济断崖式下跌的担忧,而近期我们紧密跟踪的中观数据也显示,旺季来得很正常,甚至一些旺季已经结束的行业,景气依然较高。具体而言,目前仍处旺季的主要是水泥和煤炭,水泥价格已连续6周上涨。上周华东水泥价格又上涨3%,动力煤价格已连续4周上涨,5500大卡山西优混煤也上涨了2%。

面对这样的数据,我们认为,目前市场上以“旺季不旺”作为看空经济和股市的理由是根本不成立的。可以说,今年的实际情况是,旺季非常正常,并且远好于过去两年。

  我们认为,每年四季度由于基数原因,A股的盈利增速会回落,但是这并不意味着本轮盈利周期的终结。明年上半年,A股的盈利增速会再次回升,净资产收益率(ROE)也能持续改善,盈利风险在明年下半年才会出现。

  我们的研究表明,从利润增速来看,今年三季度确实可能成为本轮盈利周期的单季增速高点,但累计增速高点会在明年半年报才会出现。此外,A股ROE回升的趋势才刚刚开始,目前只有销售利润率和杠杆率对ROE回升做出贡献,明年资产周转率也会开始对ROE回升做出正贡献。当然,A股目前的盈利改善也付出了资产质量下降的代价,这构成了明年下半年的风险。

  从近期的市场走势来看,成长股的退潮确实打击了市场情绪,行业表现呈现泥沙俱下的状况,盈利明显改善的传统行业也沦为成长股的“殉葬品”。从我们跟踪的三季报情况来看,消费品和TMT的大部分行业盈利确实低于市场预期,但是大部分传统行业的盈利状况却在明显改善,尤其是中游的很多行业,由于享受着需求改善和成本下降的两重利好,三季报业绩明显提升。

  我们认为,如果目前的基本面情况健康良好,盈利改善趋势能持续到明年半年报,那么这些传统行业存在被错杀的可能。因此,从三季报业绩改善程度来看,我们推荐水泥、重卡、非银行金融等行业。从布局明年的角度,我们继续推荐光伏、LED、汽车后端行业。

顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%

排行榜

怡和药房   扬州卫生健康网   消防新闻   山东质量网   深圳市杰思创科技有限公司   杭州信息科技有限公司   长兴新农村建设网   华北网   中国卫生   卫生与健康   广州市天河职业高级中学  广州名派手机官网  希望杯全国数学邀请赛组委会  上海理工大学中英国际学院  浙江富春江环保热电股份有限公司  中国智能交通网  南宁市建筑设计院  中国校友会网  民商法律服务网  德商网  山东卫生网